Les fonds traditionnels continuent de séduire les investisseurs avec leur logique axée sur le rendement et le risque financier. Mais à côté, les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) commencent à peser dans la balance. Raison pour laquelle de plus en plus de fonds les intègrent aujourd’hui afin de répondre aux attentes des épargnants et aux enjeux de la planète.
En tant qu’investisseur particulier, cet article vous aide à mieux comprendre ces deux approches, à choisir en fonction de vos valeurs, de votre horizon d’investissement et de votre profil de risque.
Définir les deux univers d’investissement
Qu’est-ce qu’un fonds ESG ?
Un fonds ESG (pour environnement, social et gouvernance) sélectionne les entreprises selon trois critères : environnement (réduction des émissions de gaz à effet de serre, gestion des ressources), social (conditions de travail, diversité) et gouvernance (transparence, indépendance des conseils). Ces critères, apparus dans les années 2000, sont devenus cruciaux avec la montée des préoccupations climatiques et sociales.
Plusieurs labels et normes encadrent les fonds ESG, tels que le label ISR en France, GreenFin pour les fonds verts et la réglementation européenne SFDR. Les agences de notation spécialisées évaluent les entreprises selon leurs propres méthodologies.
Qu’est-ce qu’un fonds traditionnel ?
Un fonds traditionnel se base sur le couple rendement-risque, sans intégrer d’exigence ESG. Le principal objectif est de maximiser la performance financière en tenant compte du risque que vous êtes prêt à accepter. Les fonds peuvent être gérés activement par un gérant, avec des choix de titres, ou passivement via des indices, sans filtre extra-financier particulier.
Points de rencontre et divergences
Les fonds traditionnels commencent progressivement à adopter les pratiques de reporting. Effectivement, certains investissements classiques publient désormais des données sur leur empreinte carbone, comme les fonds ESG. Toutefois, le risque de greenwashing reste présent, avec des fonds se réclamant « verts » sans l’être réellement. Une plus grande vigilance et une meilleure régulation sont nécessaires pour garantir la transparence des fonds.
Atouts et limites de l’investissement ESG
Les principaux bénéfices
L’investissement ESG peut générer un impact positif mesurable, pour ne citer que la réduction des émissions de GES, l’amélioration de la diversité et une meilleure gouvernance.
Par ailleurs, il permet également de limiter certains risques non financiers, comme les amendes pour pollution ou les scandales éthiques qui affectent la réputation d’une entreprise.
Les critiques et freins
Les notations ESG varient fortement d’une agence à l’autre, ce qui complique la comparaison. Par ailleurs, le choix est plus limité, car certaines entreprises ou certains secteurs sont exclus. De plus, les frais de gestion peuvent être plus élevés en raison des analyses supplémentaires nécessaires.
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Performance financière : réalité des chiffres
Études académiques et méta-analyses récentes
De nombreuses études, dont celle publiée le 3 mars 2021 par le centre d’information Novethic, montrent que les fonds ESG affichent une rentabilité ajustée du risque comparable aux fonds traditionnels. Selon DWS Research Institut, le rendement annuel moyen des actions des entreprises américaines et européennes respectant les critères ESG sera supérieur de 0,9 point de pourcentage par rapport aux titres « traditionnels » entre 2021 et 2030.
Certaines périodes sont particulièrement favorables aux fonds ESG, notamment lors de chocs environnementaux ou réglementaires, tandis que d’autres favorisent les fonds plus traditionnels.
Volatilité et résilience en période de crise
Pendant la crise du Covid-19, plusieurs fonds ESG ont mieux résisté, grâce à des portefeuilles plus défensifs. En revanche, lors de la hausse rapide des taux d’intérêt, ceux surreprésentés dans les technologies propres ont souffert.
Impact des frais et de la fiscalité
Les frais totaux (TER) sont parfois plus élevés que dans les fonds passifs traditionnels. En outre, certaines juridictions proposent une fiscalité avantageuse pour les investissements verts, mais cela reste inégal selon les pays.
Comment choisir son camp : critères personnels et méthodologie
Avant de choisir entre fonds ESG et investissements traditionnels, clarifiez vos objectifs. Est-ce qu’il s’agit de privilégier l’impact environnemental, viser un rendement maximal ou équilibrer les deux ? En outre, l’horizon et la liquidité comptent également.
Ensuite, vérifiez la méthodologie ESG, les labels obtenus et la composition réelle du portefeuille. Puis, pensez à diversifier. En cela, combinez des fonds ESG, des fonds traditionnels et des ETF pour équilibrer performance et engagement.
Enfin, investissez selon votre profil type. Un investisseur « responsable » privilégiera l’ESG, même si le rendement est légèrement inférieur. Un profil « pragmatique » cherchera à mixer les deux pour optimiser le couple risque et performance. Un « opportuniste » choisira l’ESG si le secteur est porteur, sinon il reviendra au traditionnel.
Conclusion
Les fonds ESG et traditionnels répondent à des logiques différentes, mais tendent à se rapprocher sur certains points. Lequel choisir ? Il n’existe pas de réponse universelle à cette question. Le bon choix dépend des valeurs, des objectifs financiers et de la tolérance au risque de chacun.
Finalement, la meilleure stratégie est de tester, suivre les résultats et ajuster chaque année la répartition de son portefeuille.
